“HSBC” توصى بشراء السهمين بربح متوقع 8% و22% مقارنة بالسعر السوقى الحالى
رصد HSBC EGYPT BOOK الصادر عن بحوث “اتش اس بى سى” ابرز محفزات الاداء الايجابى لبنكى “التجارى الدولى”، و”كريدى اجريكول” خلال السنوات القليلة المقبلة مع توصية بشراء السهمين.
وتأتى أبرز دوافع شراء “كريدى اجريكول” فى انخفاض تأثره بأزمة العملة الاجنبية فى السوق المحلى لتركيزه على قطاع إقراض الافراد، مع توقعات نمو محفظة اقراض البنك، فيما يستفيد البنك التجارى الدولى من ارتفاع القروض الدولارية واستثماراته فى الاوراق المالية.
وقالت وحدة البحوث فى البنك، إن الحصة السوقية لبنك كريدى اجريكول من إجمالى القروض تصل 1.9%، فيما تتراجع إلى 1.5% من اجمالى محفظة الودائع فى البنوك المصرية، بالاضافة الى 1.4% من اجمالى الاصول المتاحة لدى البنوك وفقاً للمركز المالى بنهاية الشهور التسعة الاولى من العام الماضى، ويمتلك البنك 79 فر عا فى مصر.
وتوقعت بحوث “HSBC” أن يكون “كريدى اجريكول” أقل حساسية لزيادة مستويات اسعار الفائدة فى البنوك المصرية، بسبب انخفاض الاستثمارت فى الاوراق المالية حيث سجلت 27% من اجمالى الميزانية، على أن يسجل مؤشر NIL ما نسبته 10%، خلال العام الحالي، و11% خلال العام 2017.
وذكرت أن تأثر “كريدى” من أزمة نقص العملة الامريكية يبدو محدوداً مقارنة ببقية الشركات والبنوك المصرية التى تتأثر سلباً، وذلك لأن تركيز البنك ينصب على اقراض الافراد بنسبة 34% خلال 2015، مقارنة مع 24% خلال العام 2011، فيما يقل التركيز على قروض الشركات ذات الاحجام الكبيرة التى تتأثر سلباً من انخفاض المعروض من الدولار.
وتوقعت أن تنمو محفظة قروض بنك “كريدى اجريكول” بنسبة 17% خلال 2016، و15% العام المقبل، مقابل نمو بـ13% خلال السنة الماضية.
ولفتت إلى أن “كريدى اجريكول” نجح فى رفع نسبة رأس المال الأساسى للبنك إلى إجمالى اصوله المرجحة للمخاطر (RWA) بما يعادل 280 نقطة أساس بفضل تباطؤ نمو الاصول المرجحة بالمخاطر منذ 2012، وذلك مقابل تراجع بنحو 350 نقطة اساس للبنك التجارى الدولى خلال ذات الفترة.
وحددت بحوث “اتش اس بى سي” السعر المستهدف لسهم «كريديه اجريكول» فى البورصة بنحو 26 جنيها مع التوصية بالشراء، بنمو متوقع 8% عن السعر السوقى الحالى للسهم، مدعومة بتوقعات نمو محفظة قروض البنك بالتوازى مع تحسن السيولة من العملة الاجنبية فى مصر.
وتشير توقعات الدراسة، الى تحقيق البنك اجمالى ايرادات تصل الى 2.52 مليار جنيه بنهاية العام الحالي، و2.75 مليار جنيه العام المقبل، ومن ثم يكون صافى الربح القابل للتوزيع خلال العام الحالى هو 1.07 مليار جنيه، و1.19 مليار جنيه عن 2017.
أما فيما يخص البنك التجارى الدولي، قالت بحوث “اتش اس بى سى” أن محفظة القروض الدولارية لدى البنك تمثل 36% من محفظة قروض البنك الاجمالية، مع توقعات نموها إذا ما قومت بالجنيه المصرى بعد تخفيض الجنيه امام الدولار بنحو 14% مارس الماضي.
ورجحت أن تنمو محفظة قروض البنك خلال العام الحالى بنسبة 21% خلال العام الحالي، و19% العام المقبل، وذلك مقابل نمو بنحو 17% خلال العام المنتهى.
وأشارت الدراسة إلى أن البنك التجارى الدولى مرشح للتأثر ايجاباً من ارتفاع اسعار الفائدة فى البنوك المصرية، بسبب ارتفاع نسبة استثماراتها فى الاوراق المالية بالجنيه المصري، والتى سجلت 43% من اجمالى اصول البنك، وتوقعت أن ينمو صافى الدخل من الفوائد بنسبة 31% خلال العام الحالي، وبنسبة 20% خلال 2017.
وقالت إن البنك التجارى الدولى يموّل 86% من اصوله من ودائع العملاء فيما توجد مراكز مالية مفتوحة بالدولار تصل الى 1% من اجمالى الاصول.
وذكرت أن مؤشر جودة التمويل للبنك سجل 24 نقطة، مقارنة مع 21 لبنوك الشرق الاوسط التى يغطيها «اتش اس بى سى» بحثياً.
وأعلن البنك فى نتائجه المالية عن الربع الاخير من العام الماضي، أن معدل تغطية السيولة بلغ 403% بالعملة المحلية، و419% بالعملة الاجنبية.
وقالت بحوث “اتش اس بى سى” أن “التجارى الدولى” لا يعانى من ضغوط القروض التى لا يتم تسديدها بانتظام إذ تراجعت مسجلة 2.5 مليار جنيه فى الربع الاخير، مقارنة مع 2.8 مليار جنيه فى الربع الاسبق من 2015.
وحددت الدراسة السعر المستهدف لسهم البنك عند 49.3 جنيه مع التوصية بالشراء، بنمو عن السعر السوقى للسهم 22%، وتصل الايرادات المتوقعة للبنك خلال العام الحالى الى 12.2 مليار جنيه، و14.6 مليار جنيه عن العام المقبل، ومن ثم يصل اجمالى الربح القابل للتوزيع الى 5.4 مليار جنيه و6.9 مليار جنيه خلال العامين الحالى والمقبل.
