“بلتون”: تحدد القيمة العادلة للسهم عند 10.53 جنيه وتوصى بالشراء
تستهدف شركة «إم إم جروب للتجارة والتوزيع» رفع حصتها السوقية من مبيعات هواتف «هواوى» إلى 50% بحلول العام 2019، مع العمل على زيادة الحصص السوقية لمبيعاتها من العلامتين التجاريتين «سامسونج» و«هواوى» خلال تلك الفترة.
كشف خالد محمود رئيس مجلس إدارة شركة «إم إم جروب للتجارة» لـ«البورصة»، عن مساعٍ شركته لزيادة حصتها السوقية من مبيعات الهواتف المحمولة خلال الفترة المقبلة مع اقتراب حصول شركات المحمول الثلاث على ترددات الجيل الرابع خاصة بعد نجاح مبيعات هواتف هواوى خلال شهرى يونيو ويوليو الماضيين.
وأوضح محمود، أن الشركة تسعى للاستحواذ على حصة سوقية تعادل 50% من مبيعات هواتف «هواوى» فى السوق المصرى خلال العامين المقبلين مع محاولة الحفاظ على حصتها السوقية من مبيعات هواتف سامسونج خاصة مع دخول موزع رابع لسوق هواتف سامسونج فى مصر.
يذكر أن شركة سامسونج العاملية تسعى للحفاظ على حصتها السوقية عالمياً والتى تراجعت بنحو 27 نقطة أساس خلال عامى 2014 و2016 عبر زيادة عدد الموزعين المباشرين وغير المباشرين.
وأوضح محمود أن تراجع الدولار بات يمثل فرصة جيدة للشركات لخفض أسعارها وزيادة كميات البيع، خاصة أن الفترة الماضية شهدت ضعف القدرة الشرائية للمستهلكين، إلا أنه عوّل على معدل النمو السنوى للسكان فى زيادة حجم المبيعات.
وفى تقرير بداية تغطية شركة إم. إم جروب للصناعة والتجارة العالمية، أشارت أبحاث شركة «بلتون المالية القابضة» إلى رفع القيمة العادلة لسهم «إم إم جروب» بنسبة 46% عن السعر السوقى الحالى مستهدفاً مستوى 10.53 جنيه.
وحددت «بلتون» نقاط القوة الرئيسية فى التقييم إلى السيولة النقدية والاستثمارات السائلة والتى تمثل 1.5 مرة من حقوق المساهمين، ونحو 2.4 جنيه للسهم طبقاً للقوائم المالية للربع الأول من 2017، فضلاً عن خلو ميزانية الشركة من الديون، وارتفاع العائد على حقوق المساهمين إلى 50.2% فى عام 2016.
أضافت أن اتفاقية «إم إم جروب» مع شركة «هواوى» وستزيد الحصة السوقية المباشرة المجمعة لشركة إم. إم جروب فى إجمالى مبيعات الهواتف المحمولة بالسوق المصرى (باستثناء حصة إم. إم جروب غير المباشرة من خلال شركة «قنوات») من 15.3% فى 2016 إلى إجمالى 17.1% فى 2017 (12.9% من مبيعات سامسونج و4.1% من مبيعات هواوي) ثم تصل إلى إجمالى 21.9% فى 2021 (7.5% من مبيعات سامسونج و14.4% من مبيعات هواوي)، مما يمنح إم. إم جروب تحوطًا ضد ضعف القوى الشرائية للمستهلكين فى ضوء ارتفاع معدلات التضخم الحالية، واتجاه أنماط الطلب صوب المنتجات منخفضة السعر، حيث جاء متوسط أسعار هواتف هواوى منخفضًا بنسبة 10% عن متوسط أسعار السوق فى 2016.
وتوقعت «بلتون»، نمو مضطرد فى معدل اختراق الإنترنت عبر المحمول إلى 56% بحلول عام 2021 من 32% فى 2016، بعد إطلاق خدمات الجيل الرابع فى النصف الثانى من 2017 بالإضافة إلى أن تنوع مبيعات إم. إم جروب من علامات تجارية متعددة للهواتف المحمولة ستعمل على زيادة إيرادات المجموعة من مبيعات الهواتف المحمولة بمعدل نمو سنوى تراكمى 23% خلال الفترة من 2016 إلى 2021.
كما سيعمل توسع الشركة فى مبيعات الأجهزة الكهربائية على زيادة مساهمة إيرادات الأجهزة الكهربائية فى إجمالى إيرادات الشركة من 8.2% فى 2016 إلى 14.3% فى 2021.
وأوصت بحوث «بلتون» بشراء سهم «أم إم جروب» محددة قيمة عادلة للسهم 10.53 جنيه للسهم؛ بزيادة 46% على سعر السوق الحالى البالغ 7.21 جنيه.
وتساهم «إم. إم جروب» بنسبة 37.5% فى شركة «قنوات»، الموزع الثالث لهواتف سامسونج، كما تساهم بحصة غير مباشرة تبلغ 11.55% فى شركة مصارى للدفع الإلكترونى، وأسست شركة «ابتكار للخدمات المالية» للتمويل متناهى الصغر بالتعاون مع «بى بى آى كابيتال».
