Efghermes Efghermes Efghermes
الأحد, مايو 11, 2025
  • Login
جريدة البورصة
  • الرئيسية
    • البورصة والشركات
    • البنوك
    • العقارات
    • الاقتصاد المصرى
    • أسواق
    • استثمار وأعمال
    • السيارات
    • الاتصالات والتكنولوجيا
    • الطاقة
    • الاقتصاد الأخضر
    • النقل والملاحة
    • الاقتصاد العالمى
    • المسؤولية المجتمعية
    • مقالات الرأى
    • منوعات
    • مالتيميديا
  • آخر الأخبار
  • الاقتصاد المصرى
    وزارة المالية

    وزير المالية يقرر مد فترة تسوية أوضاع بعض الممولين والمكلفين لمدة 3 أشهر إضافية

    ضوابط تسعير السلع ؛ السلع الغذائية ؛ الأسواق ؛ الأسعار ؛ المجمعات الاستهلاكية ؛ التضخم السنوى فى مصر ؛ الاقتصاد المصرى ؛ التضخم السنوي

    التضخم السنوي في مصر يتسارع إلى 13.5% خلال أبريل

    النقل البحرى.. أرشيفية

    %15.8 ارتفاعًا فى حجم الصادرات المصرية إلى روسيا خلال 2024

    وزارة المالية

    “المالية”: “حزمة التسهيلات الضريبية” تتضمن آليات ميسرة لتسوية المنازعات

  • البورصة والشركات
  • البنوك
  • استثمار وأعمال
  • العقارات
  • الاقتصاد الأخضر
لا يوجد نتائج
اظهار كل النتائج
  • الرئيسية
    • البورصة والشركات
    • البنوك
    • العقارات
    • الاقتصاد المصرى
    • أسواق
    • استثمار وأعمال
    • السيارات
    • الاتصالات والتكنولوجيا
    • الطاقة
    • الاقتصاد الأخضر
    • النقل والملاحة
    • الاقتصاد العالمى
    • المسؤولية المجتمعية
    • مقالات الرأى
    • منوعات
    • مالتيميديا
  • آخر الأخبار
  • الاقتصاد المصرى
    وزارة المالية

    وزير المالية يقرر مد فترة تسوية أوضاع بعض الممولين والمكلفين لمدة 3 أشهر إضافية

    ضوابط تسعير السلع ؛ السلع الغذائية ؛ الأسواق ؛ الأسعار ؛ المجمعات الاستهلاكية ؛ التضخم السنوى فى مصر ؛ الاقتصاد المصرى ؛ التضخم السنوي

    التضخم السنوي في مصر يتسارع إلى 13.5% خلال أبريل

    النقل البحرى.. أرشيفية

    %15.8 ارتفاعًا فى حجم الصادرات المصرية إلى روسيا خلال 2024

    وزارة المالية

    “المالية”: “حزمة التسهيلات الضريبية” تتضمن آليات ميسرة لتسوية المنازعات

  • البورصة والشركات
  • البنوك
  • استثمار وأعمال
  • العقارات
  • الاقتصاد الأخضر
لا يوجد نتائج
اظهار كل النتائج
جريدة البورصة
لا يوجد نتائج
اظهار كل النتائج
الرئيسية مقالات الرأى

بيل جروس يكتب: “الفيدرالي” يجب أن يتوقف عن رفع الفائدة

كتب : رحمة عبد العزيز
الأربعاء 21 ديسمبر 2022
بيل جروس، محب للخير ومؤسس مشترك لشركة "بيمكو" للاستثمار ؛ فاينانشيال تايمز

بيل جروس، محب للخير ومؤسس مشترك لشركة "بيمكو" للاستثمار ؛ فاينانشيال تايمز

نحن بحاجة إلى تطبيع تكلفة المال، سيوافق معظمنا على هذا.. لكن ما مدى هذا الارتفاع؟ وإلى متى؟

بين الاقتصاديين، يقترح لاري سمرز، ما يصل إلى 6% كفائدة على الأموال الفيدرالية، لكن جيريمي سيجل يشير إلى أن 3 ـ 4 %نسبة كافية.

موضوعات متعلقة

نيكولاس بلتييه يكتب: كيف تُغير وسائل النقل النظيفة مستقبل المدن النامية؟

محمد عطية: كيف تنافس مصر في سباق الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا النظيفة؟

ستيفن روتش يكتب: هل يقود «ترامب» العالم نحو ركود تضخمى أشد فتكاً من أزمات القرن العشرين؟

كرئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، يؤكد باول بقوة أننا سنتجاوز المستوى المستهدف الحالي الذي يتراوح بين 4.25 ـ 4.5 %.. لكنه يحذر من أن ذروة الفائدة ومدتها ستعتمد على البيانات في الأشهر المقبلة، أقترح عدة حلول لهذا اللغز.

أولاً: بصرف النظر عن التركيز الحاسم على التوظيف في الولايات المتحدة والنمو العالمي والظروف المالية، من المهم تحليل مستوى ووتيرة أسعار الفائدة الحقيقية التي أدت تاريخيًا إلى تباطؤ النمو الاقتصادي في الدورات الماضية وأدت إلى أهداف تضخمية مقبولة.

أؤيد الاستناد إلى العوائد الحقيقية مقابل العوائد الاسمية، لأن النتيجة التي يحلم بها بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى هي المستوى “المحايد” لأسعار الفائدة لليلة واحدة معدلة حسب التضخم والتي تتوافق مع الظروف الاقتصادية المستقرة.

ربما يكون هذا معقدًا ويصعب حسابه استنادًا إلى الافتراضات المستقبلية لمؤشر أسعار المستهلك، أيضا فإن بقاء الفائدة عند 0 % أو أقل مثلما رأينا في بعض السنوات الأخيرة هو أيضًا شذوذ بالنظر إلى تريليونات الدولارات التي تم ضخها في إطار برامج التيسير الكمي.

ومع ذلك، وبغض النظر عن هذه الفترة، فإن الإحصاءات التاريخية على مدى العقود العديدة الماضية ستظهر أنه في المتوسط أن نسبة الفائدة المحايدة البالغة 2 % في الولايات المتحدة ستكون كافية لركود النمو وزيادة البطالة، أما نسبة الصفر في المائة أو أقل كافية لتسريع التضخم فوق أهداف البنك المركزي.

إنها نسبة 2 % التي يبدو أن المتنبئين يتخطونها في تحليلاتهم. أود أن أزعم أنه مع هدف التضخم الفيدرالي البالغ 2 % ومع الفائدة الفيدرالية المستهدف الحالية عند 4.25 ـ 4.5 % وارتفاعها المتوقع في فبراير، فإننا بالفعل عند معدل الفائدة المحايد الأمثل ومن المحتمل أن نبقى هنا لبعض الوقت في حال اقترب التضخم من المستويات المقبولة، حتى وإن كان أعلى من 2 %.

ويصب خطر المبالغة في التشديد في صالح هذه الحجة، ويجب أن يتوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن عن رفع أسعار الفائدة وينتظر ليرى ما إذا كانت تحركاته السابقة لها تأثير كافٍ أم لا. ثانيًا ، مع ذلك، أعتقد أنه من المهم التعرف على المستويات الخطيرة للديون التي أقرها مؤخرًا بنك التسويات الدولية.

وحذروا في تحديث بتاريخ 5 ديسمبر من “الديون الدولارية خارج الميزانية العمومية”، والتي “قد تظل بعيدة عن الأنظار وبعيدة عن الذهن، ولكن فقط حتى المرة التالية التي تقع فيها أزمة سيولة في التمويل بالدولار”.

أدت الفائدة العالمية الأدنى تاريخياً منذ عام 2020 إلى سوء توزيع هائل لرأس المال، ومعظمه في الأسهم الخاصة المخفية التي يجب في نهاية المطاف إعادة تسعيرها بشكل أقل بحدة، وينعكس ذلك أيضًا في أسعار المساكن في جميع أنحاء العالم التي تشبه أسعار 2005-2008 وتشكل خطرًا على المقرضين كما هو الحال في الحقبة التي سبقت الأزمة المالية العالمية.

بعد تأمين معدلات الرهن العقاري المنخفضة تاريخياً، لا ينبغي أن يعاني المقترضون من نفس معدلات التخلف عن السداد كما كانت في ذلك الحين، ولكن قدرتهم على الوصول إلى قروض قائمة على ملكيتهم في المستقبل ستكون محدودة للغاية مع انخفاض أسعار المساكن.

قد تكون هناك مشكلة في المستقبل إذا ارتفعت الفائدة الاسمية الفيدرالية من 4.25 ـ 4.5 % وفوق المستوى المحايد 2 % إذ سيظهر الكثير من معدلات الاستدانة الخفية، والكثير من ديون الظل خلف الأبواب المغلقة، وبالتالي يجب أن يتوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن أي خطوات، ثم بعد ذلك، يجب أن يمضي قدمًا.

بقلم: بيل جروس، محب للخير ومؤسس مشترك لشركة “بيمكو” للاستثمار.

المصدر: صحيفة “فاينانشيال تايمز”.

الوسوم: الاحتياطى الفيدرالى
شاركTweetشاركارسالشارك

لمتابعة أخر الأخبار والتحليلات من جريدة البورصة عبر واتس اب اضغط هنا

لمتابعة أخر الأخبار والتحليلات من جريدة البورصة عبر التليجرام اضغط هنا

موضوعات متعلقة

السيارات الكهربائية
مقالات الرأى

نيكولاس بلتييه يكتب: كيف تُغير وسائل النقل النظيفة مستقبل المدن النامية؟

السبت 10 مايو 2025
محمد عطية: كيف تنافس مصر في سباق الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا النظيفة؟
مقالات الرأى

محمد عطية: كيف تنافس مصر في سباق الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا النظيفة؟

السبت 10 مايو 2025
دونالد ترامب، الرئيس الأمريكي
مقالات الرأى

ستيفن روتش يكتب: هل يقود «ترامب» العالم نحو ركود تضخمى أشد فتكاً من أزمات القرن العشرين؟

الأربعاء 7 مايو 2025
فيديو

“عين على البورصة”.. أين توجد الفرص فى المتبقى من 2024؟

"عين على البورصة".. أين توجد الفرص فى المتبقى من 2024؟

“عين على البورصة”.. أين توجد الفرص فى المتبقى من 2024؟

مالتيميديا
"عين على البورصة".. أحمد حمودة يكشف القطاعات الأكثر حظا بسوق المال 2024

“عين على البورصة”.. أحمد حمودة يكشف القطاعات الأكثر حظا بسوق المال 2024

مالتيميديا
في مقابلة مع "البورصة".. كيف برر أحمد خطة هيكلة ديون "القلعة"؟

في مقابلة مع “البورصة”.. كيف برر أحمد هيكل خطة هيكلة ديون “القلعة”؟

مالتيميديا
هيكل لـ"البورصة": مساهمى "القلعة" من حقهم الاكتتاب فى زيادة رأس المال المرتبطة بهيكلة الديون

هيكل لـ”البورصة”: مساهمى “القلعة” من حقهم الاكتتاب فى زيادة رأس المال المرتبطة بهيكلة الديون

البورصة والشركات
"عين على البورصة".. أحمد حمودة يكشف خطط "ثاندر" القادمة

“عين على البورصة”.. أحمد حمودة يكشف خطط “ثاندر” القادمة

البورصة والشركات
جريدة البورصة

© 2023 - الجريدة الاقتصادية الأولى في مصر

تصفح

  • الصفحة الرئيسية
  • إشترك معنا
  • فريق العمل
  • إخلاء المسئولية
  • اتصل بنا

تابعونا

Welcome Back!

Login to your account below

Forgotten Password?

Retrieve your password

Please enter your username or email address to reset your password.

Log In

Add New Playlist

لا يوجد نتائج
اظهار كل النتائج
  • الرئيسية
    • البورصة والشركات
    • البنوك
    • العقارات
    • الاقتصاد المصرى
    • أسواق
    • استثمار وأعمال
    • السيارات
    • الاتصالات والتكنولوجيا
    • الطاقة
    • الاقتصاد الأخضر
    • النقل والملاحة
    • الاقتصاد العالمى
    • المسؤولية المجتمعية
    • مقالات الرأى
    • منوعات
    • مالتيميديا
  • آخر الأخبار
  • الاقتصاد المصرى
  • البورصة والشركات
  • البنوك
  • استثمار وأعمال
  • العقارات
  • الاقتصاد الأخضر

© 2023 - الجريدة الاقتصادية الأولى في مصر