قالت صحيفة “فاينانشال تايمز” إن العام الجارى كان صعباً على عملات الأسواق الناشئة حيث انخفض مؤشر “جى بى مورجان” بنسبة 11.4% على خلفية ارتفاع الدولار وخسارة البيزو الأرجنتينى نصف قيمته وفقدان الليرة التركية ثلث قوتها الشرائية.

يبدو أن النمو الاقتصادى فى الأسواق الناشئة الآسيوية سوف ينخفض إلى أدنى مستوياته منذ عام 2001 فى العام المقبل، وفقاً لتوقعات 90 بنكاً، ومديرى الأصول والخبراء الاستشاريين ووكالات التصنيف الائتمانى فى جميع أنحاء المنطقة.

أكد محمد معيط وزير المالية على أن الاقتصاد المصري حقق أداء جيد خلال الفترة الماضية مقارنة بالاقتصاديات في باقي الأسواق الناشئة، والتي عانت من أزمات وصدمات اقتصادية تسببت في انهيار عدد من الأسواق المالية، مثل تركيا والأرجنتين.

واجهت الأسواق الناشئة أحوالاً مالية أيسر فى الأسابيع الماضية بعد فترة من الضغوط الكثيفة، وتلى الشعور بمخاطر عالية من صدمة عامة عبر فئات الأصول، ارتياحاً ليس فقط بين المستثمرين، وإنما صناع السياسة فى الدول الناشئة والمتقدمة، وأيضاً المؤسسات الدولية.

دفعت الاضطرابات فى الأسواق الناشئة حول العالم والتغييرات السريعة فى السياسة النقدية العالمية، خاصة مع اتجاه أغلب البلدان إلى رفع أسعار الفائدة لديها، البنك المركزى لإصدار تعليمات تحوطية من أى تغييرات سريعة قد تتم على أسعار الفائدة فى المستقبل.

رسمت توقعات المؤسسات المالية العالمية مستقبل الاقتصاد المصري على المدى القصير والطويل، في ظل ارتفاع وتيرة الاضطرابات والمخاطر بالأسواق الناشئة وتبعاتها بالتالي على الاقتصاد المصري، وبين اكتمال خطط الإصلاح الاقتصادي والدخول في مرحلة جني الثمار.

تخطط الحكومة المصرية للتفاوض مع بنك جى بى مورجان تشيس لإدراج سنداتها ضمن مؤشر البنك لسندات الأسواق الناشئة.

تواجه مؤشرات الاقتصاد ضغوطاً جديدة مدفوعة بتطورات أزمة الأسواق الناشئة، فى الوقت الذى كانت تتطلع فيه الحكومة إلى الوصول إلى بر الأمان بعد عامين من الإصلاحات المكثفة التى تركت الاقتصاد أكثر عرضة لتقلبات الأسواق الخارجية وخلفت مستويات مرتفعة من الديون والتضخم.

قال وزير المالية محمد معيط، إن الحكومة قادرة حتي الآن علي مواجهة المتغيرات الحادثة في الأسواق الناشئة وتفادي آثارها السلبية لكن إذا استمرت أكثر من ذلك سيكون لدينا مشكلة كبرى، معربًا عن أمله في تحسن الأوضاع بالأسواق الدولية خلال الفترة المقبلة.

مع تراجع مؤشر “مورجان ستانلى إنترناشيونال كابيتال” لأسهم الأسواق الناشئة بمقدار الخُمس بعد أن وصل إلى ذروته فى يناير الماضى، أصبح المستثمرون يخشون انتشار عدوى الاضطرابات وسط اﻷسواق الناشئة إثر تعرضها لمزيد من الضغط.

رغم تراجع الليرة التركية بأكثر من 10% يوم الخميس قبل الماضي وحده، تنحت تركيا جانبا، لتحل محلها الأرجنتين كصاحبة أسوأ العملات أداء في الأسواق الناشئة العام الحالي.

شرعت البنوك المركزية بالأسواق الناشئة، في أول دورة تشديد نقدي مستدامة منذ عام 2011، وهو ما يرجع إلى الضغوط الناجمة عن الانخفاض المستمر في العديد من العملات، ويؤدي إلى تصاعد التضخم وإجبار بعض البنوك المركزية على التدخل للدفاع عن عملاتها.

اشتدت علامات ضعف الأسواق الناشئة يوم الأربعاء مع انتشار المشكلات إلى ما وراء الأرجنتين وتركيا إلى أسهم وعملات دول مثل الصين وأندونيسا وجنوب أفريقيا وروسيا وبولندا والمكسيك.

تحول الاهتمام في الفترة اﻷخيرة، إلى احتمالية حدوث اضطرابات جديدة في اﻷسواق.. لكن هل يمكن فعلا للأسواق الناشئة تحمل مزيدا من الآلام؟

تتعرض عملات اﻷسواق الناشئة إلى الانهيار، بدءا من البيزو الأرجنتيني وحتى الليرة التركية، فقد انغمس اقتصاد كلا البلدين في حالة من الاضطراب في عام 2018، حيث تراجعت العملات وتعرضت لضغوط ناجمة عن مجموعة من القوى، بما في ذلك ارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية والصدامات السياسية والحرب التجارية العالمية.

أشاد خبراء اقتصاديون ومؤسسات مالية دولية بالسياسات النقدية التي اتخذها البنك المركزي المصري على مدار العامين الماضيين، والتي نجحت في تجنيب الاقتصاد المصري الأثار السلبية للأزمات التي تشهدها الأسواق الناشئة في الفترة الحالية، أبرزها الهزات العنيفة لاقتصادات تركيا وفنزويلا والأرجنتين.

تقع الأسواق الناشئة في مشكلة، وهذه ليست أنباء جيدة للاقتصاد العالمي، وشركات التعدين والبنوك في الوقت الذي يزداد فيه زخم الرياح المعاكسة الانكماشية.

تشابهت أحداث التوترات العالمية وانخفاض الليرة التركية، وما أثارته من مخاوف على صعيد الأسواق الناشئة، مع كواليس الأزمة العالمية فى 2008، والتى صادف حدوثها قبل عيد الأضحى، وأثارت المخاوف ليعاود السوق المصى، الهبوط حتى مستوى 15521 نقطة، بتراجع 1.37%.

انخفض مؤشر «مورجان ستانلى كابيتال إنترناشيونال» لأسواق الأسهم الناشئة بنسبة %6.21 العام الحالى، وبالمقارنة سجلت أسهم الأسواق المتقدمة مكاسب بلغت %2.3.

فى مقالى الأخير بجريدة «البورصة» بتاريخ 25 يونيو هذا العام بعنوان «ظهور بوادر الأزمة العالمية… هل تُشفى المسكنات؟»، ذكرت الآثار السلبية التى تحدُث فى الأسواق الناشئة نتيجة الحرب العالمية التجارية بين الصين وأمريكا، وتطرقت بالحديث إلى قوة ارتباط اقتصاديات الدول ببعضها البعض، مما يشكل خطر ظهور أزمة عالمية جديدة، أما فى هذه المقالة، سأستكمل حديثى محللاً تطورات الأمور.